Buchbesprechung: Trading Optionen bei Expiration, by Jeff Augen Jul. 25, 2009 7:48 AM Dieses kleine Buch Trading Optionen bei Expiration: Strategien und Modelle für das Gewinnen des Endspiels. Von Jeff Augen (FT Press, 2009) ist eng verpackt in 141 Seiten hochtechnischer Analyse und Erläuterung. Es ist Herr Augens drittes Buch über Optionen, die ersten beiden sind die Volatilität Edge in Options Trading und die Option Trader Workbook. Sie sind alle relativ dichte Bücher und sind nicht leicht zugänglich für das Wochenende Leser, der ängstlich ist, lernen, wie man Geldhandel Optionen zu machen. Trading-Optionen bei Expiration ist ein gutes Buch für diejenigen, die ernsthafte Optionen Trader sind und wollen andere Strategien, mit denen er oder sie ist nicht völlig vertraut zu erkunden. Das Buch handelt vom Handel und nicht von Investitionen. Es geht darum, Marktinfizienten zu nutzen, um Geld zu verdienen. Um den Autor zu zitieren, konzentriert sich der Exspirationshandel nur auf die zugrundeliegende Mathematik. Es beruht nicht auf finanziellen Vorhersagen, Unternehmen Ergebnisse oder Markt Richtung. Es ist keine leichte Aufgabe: Der Handel mit subtilen Preisverzerrungen im Optionsmarkt ist eine komplexe Angelegenheit, die eine ungewöhnliche Mischung aus Preiswissen und handelsüblichem Handeln erfordert. Der Exspirationshandel ist ein mathematisches Spiel, das sich deutlich von der Kommissionierung unterscheidet. Da Aktien - und Indexoptionen am dritten Freitag eines jeden Monats ablaufen, wird das Exspirationshandeln zu einer bestimmten Zeit pro Monat konzentriert. In der Tat ist das Exspirationshandeln in den letzten Stunden eines jeden Verfallzyklus konzentriert und wird von ungewöhnlichen Marktkräften und Preisverzerrungen dominiert. Warum treten diese Unregelmäßigkeiten auf? Weil es einen Zusammenbruch der traditionellen Optionspreiskalkulationen gibt, die von der Volatilität und dem Zeitverfall abhängt, um das Risiko gerecht zu repräsentieren, sagt Augen. Mit anderen Worten: Der Mißbrauch einer Option kann während der Zeit bis zum Ablauf des Optionskontrakts erfolgen. Nach Aussagen können Erträge erheblich sein: Das Exspirationshandeln bietet enorme Chancen, die mit der Menge an Zeit und Mühe skalieren, die ein Investor bereit ist zu verbringen. Aber es ist nicht einfach. Um den Autoren-Ansatz folgen, müssen Sie Zugriff auf eine riesige und genaue Datenbank der Aktien-und Optionspreise haben. Sie müssen über ausreichende Computerkenntnisse, und in der Lage zu programmieren kann sehr vorteilhaft sein. Und Sie können nicht berücksichtigen, dass dies eine Teilzeitbeschäftigung sein, müssen Sie ein engagierter und disziplinierter Praktiker des Optionshandels sein. Augen hat einen beruflichen Hintergrund in Computern und Computer-Programmierung sowie Erfahrung im Handel Optionen. Nach dem Einführen seines Themas im ersten Kapitel (es gibt nur drei Kapitel) gelangt Augen sofort in die Datenanforderungen des Exspirationshandels. Diese Anforderungen sind ziemlich bedeutsam und kochen bis zu Minute-für-Minute-Daten über eine große Anzahl von Aktien und Optionen. Es gibt Anbieter solcher Informationen. Allerdings, obwohl die Menge der erforderlichen Informationen ist riesig, können angemessene Datenbanken gebaut werden und von vielen Investoren selbst mit wenig Aufwand und keine Programmierung mit den Fähigkeiten von Microsoft Excel angepasst werden. In Kapitel eins erklärt Herr Augen die Mechanismen von Expiration Pricing Dynamics, so dass man versteht, wie die Preisverzerrungen, über die er spricht, auftreten können. Mit diesen Informationen in der Hand, kann man auf Kapitel 2, wo der Autor beschreibt, wie man mit statistischen Modellen arbeitet, um Kandidaten zu wählen und Chancen, in denen Handel stattfinden könnte, zu beschreiben. Man muss sich auf den Verfalltag vorbereiten, indem man für jede Situation ein Verständnis entwickelt, wie sich die Optionen-Preismodelle während der Zeitspanne vor dem Ablauf der Kollision verhalten. In Kapitel drei stellt Augen eine Vielzahl expirationsspezifischer Handelsstrategien vor. Diese Strategien konzentrieren sich in erster Linie auf verschiedene Zeitrahmen als Option bewegt sich auf den Punkt, an dem es abläuft. Dieses Buch ist ein wunderbares Beispiel dafür, wie Marktineffizienzen identifiziert werden und wie Strategien dann geschaffen werden, um die Chancen zu nutzen, die aus den Ineffizienzen resultieren. Der Autor ist stumpf genug, um nach vorne, dass seine ganze Anstrengung im Zusammenhang mit Preisverzerrungen, die durch mathematische Modelle der Optionen Preisgestaltung entstehen und wie diese Modelle brechen, wie die Zeit der Exspiration nähert. Es gibt nichts Magisches über diesen Ansatz, nichts mit Wert oder Management oder Investitionen verbunden. Die Bemühung ist nur eine des Handels, der auf Marktunvollkommenheiten basiert. Der Nachteil der Suche nach Ineffizienzen wie diese und dann die Entwicklung von Strategien zur Nutzung der Chancen, die sie präsentieren ist, dass der Prozess führt zu einer größeren Effizienz des Marktes und die Verringerung oder Beseitigung der Chance. Historisch gesehen sehen wir diesen Prozess immer wieder. Der Prozess wird in dem Konzept des Gesetzes von einem Preis oder der nicht arbitrage Bedingung erfasst, in der es behauptet wird, dass die Bewegung, zum von Preisverzerrungen zu nutzen, die Preisverzerrungen beseitigt. Das ist, warum die meisten Händler nicht wollen, um die Arten von Transaktionen, die sie beteiligt sind zu verraten. Die Menschen bei Long Term Capital Management waren hartnäckig über Ruhe zu halten, was sie taten, weil sie sagten, dass, wenn sie Informationen über das, was sie taten, Alle anderen würden es tun und die Gewinnchancen würden verschwinden. In den meisten Fällen fangen viele Menschen an, was diese Arbitrager tun, und sie kopieren sie, und die Möglichkeiten gehen weg. Natürlich ist eine Folge davon, dass, wenn alle in der gleichen Transaktionen zur gleichen Zeit werden sie in der Regel verlassen die Transaktionen zur gleichen Zeit, sollte die Transaktionen nicht gut gehen. Dies fügt natürlich das Risiko einer solchen Transaktion hinzu. Ein interessanter Kommentar habe ich in diesem Buch gesehen, dass ein Rezensent des Buches fand es interessant, dass Herr Augen die Informationen, die er tat und die Strategien, die er mit gearbeitet hat. Da die Strategien scheinbar erfolgreich waren, fragte sich der Rezensent, warum der Autor sie freigeben würde, weil dies dazu führen würde, dass andere Menschen mit den Strategien Geld verdienen, aber die Preisverzerrungen, auf denen die Strategien basieren, beenden würden. Punkt gut getroffen Dies ist ein interessantes Buch, nicht nur in Bezug auf das Lernen über eine Chance, Geld in Trading-Optionen zu machen, sondern auch für die Einsicht der Autor uns in den Prozess der Suche nach solchen Möglichkeiten und erfinden Techniken, um davon zu profitieren. Dieses Buch beschreibt, wie finanzielle Innovation stattfindet und hilft uns zu verstehen, warum Finanzinnovation nicht durch jede Regulierung, die aus dem vorübergehenden finanziellen Sturm resultiert, beseitigt wird. Vollständigen Artikel lesenEquity und Index-Optionen verfallen am dritten Freitag eines jeden Monats. Im Laufe dieser Zeit, ungewöhnliche Marktkräfte schaffen Option Preisverzerrungen, nur selten von den meisten Investoren verstanden. Diese Verzerrungen führen zu hervorragenden Handelsmöglichkeiten mit enormen Gewinnpotenzialen. In Trading-Optionen am Verfall: Strategien und Modelle für das Endspiel gewinnen. Führenden Option Trader Jeff Augen erforscht diese außergewöhnliche Chance mit nie zuvor veröffentlichten statistischen Modelle, Minute-für-Minute-Preisanalyse und optimierte Handelsstrategien, die regelmäßig liefern Renditen von 40-300 pro Handel. Youll lernen, wie man Positionen, die von end-of-contract Preisverzerrungen profitieren mit bemerkenswert niedrigem Risiko zu strukturieren. Diese Strategien verlassen sich nicht auf Ihre Fähigkeit, Aktien auszuwählen oder vorherzusagen Markt Richtung und sie benötigen nur ein oder zwei Tage der Marktbelastung pro Monat. Augen auch diskutiert: Drei leistungsstarke End-of-Cycle-Effekte nicht von modernen Preismodellen erfasst Trading nur ein oder zwei Tage pro Monat und Vermeidung von Übernacht-Exposition Verwenden der überraschenden Macht der expiration-day Preisgestaltung Dynamik Wenn youre auf der Suche nach einem innovativen neuen Weg zu entfachen Ihre Rückkehr, egal wo die Märkte bewegen, haben Sie es in Trading-Optionen am Verfall gefunden. Lernen Sie und profitieren Sie von Jeff Augens Buch: Es erklärt deutlich, wie man Marktinfizienten bei kollabierender impliziter Volatilität, Effekten des Basispreises und Zeitverfall nutzen kann. Ein Muss für Menschen, die Optionen orientiert sind. - Ralph J. Acampora, CMT, Direktor für Technische Analysen-Studien, New York Institute of Finance Ein fantastisches, aufschlussreiches Buch voller sorgfältig zusammengestellten Statistiken über Anomalien, die Option Auslauf umgibt. Nicht nur Augen präsentieren eine Reihe von wirksamen Handelsstrategien auf diese Anomalien zu profitieren, er geht durch die Leistung der einzelnen über mehrere Abläufe. Sein Rat ist praktisch und leicht anwendbar: Er skizziert häufige Fallstricke, gibt Leitlinien für das Timing Ihrer Ausführungen und schließt sogar Code ein, der verwendet werden kann, um die gleichen Berechnungen durchzuführen, die er im Text durchführt. Eine durchaus angenehme lesen, die Ihnen eine wahre Kante in Ihrem Optionshandel. --Alexis Goldstein, Vice President, Equity Derivatives Business Analyst Herr Augen macht eine sorgfältige und systematische Studie der Optionspreise bei Verfall. Seine Übersetzung des Preisverhaltens in die Handelsstrategie ist faszinierende Arbeit, und das Detailniveau ist beeindruckend. --DR. Robert Jennings, Professor für Finanzen, Indiana University Kelly School of Business Dieses Buch füllt eine Lücke in der großen Menge an Literatur über Derivate-Handel und zeichnet sich durch sehr gut geschrieben, klar, prägnant und sehr gering auf Jargon - perfekt für Händler Um ihre Aktienoptionsstrategien zu entwickeln. --Nazzaro Angelini, Principal, Spearpoint Capital Anstelle der Betrachtung von Makro-Zeit-Strategien, die Wochen in Anspruch nehmen, um sich zu entfalten, denkt Jeff Augen hier - Stunden oder Tage - speziell die Tage oder Stunden vor dem Verfall, und nutzt schleifende, unbarmherzige Optionen Verfall für Profit. Er baut hier einen überzeugenden Fall für die Strategie. Das Konzept der Verwendung von Verhältnis Spreads plus Risikomanagement für so kurz wie ein Tag - offen für kurzfristige Erfassung der auslaufenden Prämie ist es wert, den Eintrittspreis allein. Eine hervorragende Nachfolge seines ersten Buches. Must-lesen für die schweren Optionen Studenten. --John A. Sarkett, Option Wizard-Software
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